在由奇虎360主辦的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)安全大會(huì)在京召開之際，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界發(fā)生了一起奪人眼球的重大的并購(gòu)案例，9月17日下午，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)三巨頭騰訊與搜狐聯(lián)合宣布，騰訊向搜狗注資4.48億美元，并將旗下的騰訊搜搜業(yè)務(wù)和其他相關(guān)資產(chǎn)并入搜狗。交易完成后騰訊隨即獲得搜狗完全攤薄后36.5%的股份，而且騰訊持股比例會(huì)在近期內(nèi)增加至40%左右。作為國(guó)內(nèi)重要的網(wǎng)址導(dǎo)航站之一，搜狗本次收購(gòu)超過(guò)12億美元的估值也引起了廣大投資者對(duì)國(guó)內(nèi)網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)的極大興趣。
消息宣布前，市場(chǎng)甚囂塵上的一直是有關(guān)搜狗與奇虎360合作的信息，而交易對(duì)象突然從360轉(zhuǎn)換成騰訊的迅即變化讓人不免聯(lián)想到稍早前發(fā)生在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的另外一起重大收購(gòu)案，即8月初浙富股份突然宣布以7.6億元人民幣收購(gòu)國(guó)內(nèi)知名網(wǎng)址導(dǎo)航站2345的38%股權(quán)事件，同樣是奇虎360一直在跟2345進(jìn)行著密切的合作洽商，卻在交易落定前夕交易對(duì)象讓人意想不到的換成了非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)浙富股份，后者為國(guó)內(nèi)中小板掛牌的上市企業(yè)，此前并沒有介入互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，據(jù)公告稱此次收購(gòu)屬于公司前瞻性的戰(zhàn)略布局。同樣引人關(guān)注的是作為國(guó)內(nèi)知名的網(wǎng)址導(dǎo)航站，2345與搜狗是國(guó)內(nèi)僅次于百度HAO123與奇虎360排在第3與第4位的網(wǎng)址導(dǎo)航企業(yè)，作為原本的談判主角360與其中任何一家的聯(lián)合均有可能改變行業(yè)的格局，但令人意想不到的卻是作為產(chǎn)業(yè)資本的浙富股份及互聯(lián)網(wǎng)巨頭之一的騰訊分別完成了逆襲，而2345的38%股權(quán)作價(jià)7.6億元人民幣與騰訊出資4.48億美元收購(gòu)搜狗36.5%的股份均凸顯了作為互聯(lián)網(wǎng)重要流量入口的網(wǎng)址導(dǎo)航站的核心價(jià)值，并且這種流量入口的價(jià)值仍呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢(shì)，并直接激發(fā)了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)未來(lái)網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)的想象空間，引發(fā)了投資機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)公司的調(diào)研布局。
自2000年互聯(lián)網(wǎng)熱開始，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)形成了一股熱衷于輪番炒作互聯(lián)網(wǎng)概念股的風(fēng)潮，但由于國(guó)內(nèi)真正的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如新浪、搜狐、網(wǎng)易、百度、騰訊、360等均無(wú)一例外選擇境外上市，使得二級(jí)市場(chǎng)的炒作一直以來(lái)僅流于互聯(lián)網(wǎng)概念炒作層面，而缺乏純粹的如互聯(lián)網(wǎng)流量入口等純互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)基本基因。在QDII推出之前，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者面對(duì)身邊眾多優(yōu)秀的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)避開國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)選擇海外上市卻只能望洋興嘆，錯(cuò)失了大把絕佳的投資機(jī)會(huì)。時(shí)至今日，雖然包括阿里巴巴在內(nèi)的眾多企業(yè)依然選擇海外上市，但是隨著QDII的推出及國(guó)內(nèi)上市企業(yè)不斷涉足真正的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（如浙富股份收購(gòu)2345等），這種尷尬局面已經(jīng)開始有了根本的變化，不少機(jī)構(gòu)投資者包括基金等都已經(jīng)開始戰(zhàn)略性部署并深入挖掘互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的真正價(jià)值。聯(lián)想到此次騰訊收購(gòu)搜狗、以及此前百度、奇虎360等互聯(lián)網(wǎng)入口企業(yè)股價(jià)的暴漲，都已證明了作為互聯(lián)網(wǎng)入口之一的網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)的價(jià)值已凸顯，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略布局該類企業(yè)也必將長(zhǎng)遠(yuǎn)受益。
網(wǎng)址導(dǎo)航一度被認(rèn)為是模式及技術(shù)過(guò)于簡(jiǎn)單和門檻不高，但實(shí)際上網(wǎng)址導(dǎo)航歷來(lái)是互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)奪流量入口的重要利器，即便是同樣作為流量入口的搜索業(yè)務(wù)也在很大程度上依賴于網(wǎng)址導(dǎo)航，據(jù)此前報(bào)道經(jīng)由2345網(wǎng)址導(dǎo)航向百度的搜索輸送的流量每年就超過(guò)100億次。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展目前國(guó)內(nèi)網(wǎng)址導(dǎo)航已呈壟斷之勢(shì)，市場(chǎng)上的排名靠前的hao123、奇虎360安全導(dǎo)航、2345網(wǎng)址導(dǎo)航及搜狗已占有行業(yè)超過(guò)80%的市場(chǎng)份額，寡頭壟斷態(tài)勢(shì)明顯，龍頭企業(yè)價(jià)值凸顯。本次騰訊完成對(duì)搜狗的收購(gòu)，其實(shí)是在補(bǔ)齊自身不掌握流量入口的短板。某基金經(jīng)理指出，騰訊由于缺乏網(wǎng)址導(dǎo)航的流量入口，而自身搜索（即搜搜）業(yè)務(wù)又表現(xiàn)不佳所以最終轉(zhuǎn)而收購(gòu)搜狗，而搜狗的網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)在很大程度上能為搜索業(yè)務(wù)提供支持。
此外，網(wǎng)址導(dǎo)航給互聯(lián)網(wǎng)巨頭們帶來(lái)了豐厚的收入，是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的主要收入來(lái)源。華夏全球QDII基金重倉(cāng)持有的奇虎360公司今年以來(lái)的股價(jià)漲幅超過(guò)200%，總市值突破100億美金，市盈率更是高達(dá)近300倍。而從360披露的二季度數(shù)據(jù)看，網(wǎng)址導(dǎo)航帶來(lái)的收入占360公司全部收入的50%以上，足見網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)的支配地位與利潤(rùn)貢獻(xiàn)力。在眾多機(jī)構(gòu)投資者看來(lái)，今年以來(lái)360參與的兩次分別針對(duì)2345及搜狗的重大收購(gòu)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)雖然宣告失利，但足見其已充分認(rèn)識(shí)到網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)作為互聯(lián)網(wǎng)流量入口的核心價(jià)值。除了華夏QDII所持有的奇虎360，嘉實(shí) QDII基金所持有的騰訊控股也因此成為這一領(lǐng)域的品種，此外，廣發(fā)QDII基金所持有的港股公司金山軟件由于從軟件提供商向互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，因此該公司亦布局了作為流量入口的網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)，金山軟件今年以來(lái)股價(jià)漲幅高達(dá)240%。
所有海外上市的涉及網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)的上市企業(yè)今年以來(lái)股價(jià)都錄得了較大的漲幅，由此可以想象，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中涉足網(wǎng)址導(dǎo)航業(yè)務(wù)的上市企業(yè)其內(nèi)在價(jià)值將可見一斑，并必將引發(fā)投資者的極大關(guān)注。從最新公布的財(cái)務(wù)報(bào)告資料中不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)一些眼光獨(dú)到嗅覺敏銳的機(jī)構(gòu)投資者已開始在業(yè)務(wù)涉及網(wǎng)址導(dǎo)航的品種中進(jìn)行了戰(zhàn)略性布局。其中尤以宣告與知名網(wǎng)址導(dǎo)航2345聯(lián)姻的浙富股份最為明顯，今年8月初浙富股份公告擬與大股東一起收購(gòu)以7.6億元人民幣收購(gòu)知名導(dǎo)航站2345網(wǎng)絡(luò)公司38%的股權(quán)。作為是國(guó)內(nèi)知名的導(dǎo)航站，2345的市場(chǎng)份額排名僅次于百度、360之后，其與浙富股份的合作也使得浙富股份成為目前為止A股唯一知名的真正具有互聯(lián)網(wǎng)流量入口業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)公司。收購(gòu)消息公布后，市場(chǎng)追捧有加，浙富股份所披露的半年報(bào)也顯示，金元惠理基金、國(guó)聯(lián)安基金、財(cái)通基金、東吳基金、廣發(fā)旗下兩只基金及華潤(rùn)深國(guó)投信托、華寶信托、招商證券集合資管等機(jī)構(gòu)投資者或?qū)艟呀?jīng)選擇戰(zhàn)略性布局，靜待未來(lái)的快速增長(zhǎng)和豐厚的收益。
